MBG Markets 港美股前瞻丨假期即将来临，市场交投较为清淡

　　《回顾与热点聚焦》

　　一、前情回顾

　　美国市场

　　周三，美股三大指数小幅收涨，道指创收盘历史新高。收盘，道指上涨73.89点，涨幅0.24%；纳指涨19.78点，涨幅0.15%；标普500指数涨5.00点，涨幅0.13%。其中，热门中概股多数收涨，哔哩哔哩涨逾14%、拼多多涨逾7%，两者股价均创历史新高；百度涨超12%，市值超过700亿美元。

　　欧洲市场

　　周三，欧洲主要股指小幅收跌。收盘，英国富时100收于6555.82点，跌幅为0.71%；德国DAX30指数收于13718.78点，跌幅为0.31%。法国CAC40指数收于5599.41点，跌幅为0.22%。因12月31日(周四)为元旦前夕，英股、法股将提前收盘，德股则休市一日。

　　港股市场

　　周三，港股恒指大涨2.18%，创今年2月24日以来新高；阿里、腾讯、美团持续强势领涨蓝筹，半导体、医疗保健、汽车等板块走高。

　　二、金融市场重大经济事件

　　1、欧洲理事会主席米歇尔、欧盟委员会主席冯德莱恩和英国首相约翰逊都相继签署了《英欧贸易和合作协议》。签署后该协议将在2021年1月1日开始临时实施。

　　2、美国约翰斯·霍普金斯大学发布的新冠疫情最新统计数据显示，截至美东时间12月30日17时22分，美国新冠肺炎累计确诊病例超1967万例，为19674100例，死亡病例为341059例。较前一日同一时间相比，在过去24小时内，美国新增确诊病例205329例，新增死亡病例3849例。

　　3、德国联邦反垄断局年度反垄断报告显示，该机构今年内针对反垄断案件总共开出约3.58亿欧元罚金。该局局长安德烈亚斯？蒙特表示，数字经济是该机构2020年工作重点，其目前正对美国数字经济巨头脸书和亚马逊展开调查。

　　三、股指前瞻

　　周三，美国股市收盘上涨，小型股跑赢大盘。标普500指数小幅上涨，汽车制造商成为表现最好的板块之一，罗素2000小型股指数上涨约1％，创下近两周以来的最大涨幅。由于本周适逢假日，市场交投清淡，标普500指数成交量较30日平均水平低约25%。就目前来看，面对负面的疫情形势，投资者仍在评估刺激方案所带来的希望，市场已经消化了2021年将出现的大量积极解决方案。因此，预计短期内美股或将维持高位震荡格局。

　　港股方面，中期而言，看多的大逻辑不变，依然是全球宽松货币环境+经济持续复苏+港股低估的背景下，将呈现螺旋式上涨结构。配置方向上，可遵循“成长-周期-消费”的板块轮动。当然对于想投资美股的投资者而言，MBG Markets可为您提供港股、美股、中概股、外汇买卖一站式服务。

　　《上市公司要闻》

　　1、针对近期网络质疑特斯拉使用不合格零件、降低质量标准生产等问题，特斯拉方面回应称，特斯拉上海超级工厂严格按照相关法律法规要求进行生产制造和一致性管理，不存在所谓“为产量不惜降低质量”的现象。

　　2、苹果首款折叠iPhone可能在2022年或2023年发布，并且将支援5G。苹果已在深圳富士康一间工厂开始测试折叠版iPhone设计，工作仍处于初期阶段，荧幕采用三星可折叠OLED面板。

　　3、英国政府宣布接受该国药品与保健品管理局建议，批准牛津大学与阿斯利康制药公司合作研发的新冠疫苗投入接种。阿斯利康表示，正与英国政府合作，预计明年初开始第一批接种。

　　4、百度CTO王海峰：2020年百度AI在CVPR、ACL等全球AI学术会议和竞赛上，获冠军30多次，论文收录260多篇；在人工智能专利申请量和授权量方面，百度以9364件专利申请和2682件专利授权处于中国第一位。

　　5、韩国首尔高等法院对李在镕“亲信干政”案二审重审，检方要求判处李在镕9年有期徒刑。李在镕现年52岁，是三星电子副会长、三星集团实际掌门人。

　　6、标普道琼斯指数公司：光伏企业Enphase Energy即将加入标普500指数，蒂芙尼将被剔除。

　　《重要经济日程》

　　1、02:00 美国至12月30日当周石油钻井总数

　　2、09:00 中国12月官方制造业PMI

　　3、21:30 美国至12月26日当周初请失业金人数

　　4、23:30 美国至12月25日当周EIA天然气库存

　　《热门股票前瞻》

　　奥多比

　　1、市值（2386.36亿美元）、PE（45.37倍）、PB（17.99倍）。

　　2、公司简介：奥多比公司是全球规模最大、最多元化的软件公司之一。奥多比提供一系列产品和服务,供创意人士、营销人员、脑力工作者、应用程序开发人员、企业和消费者使用,客户通过个人计算机、设备和媒体可以创建、管理、交付、测量、优化和参与引人注目的内容和体验。奥多比通过其销售团队和某些当地门店直接向企业客户销售其产品和服务,通过应用程序商店和自己的网站www.adobe.com向最终用户许可其产品。奥多比在美洲、欧洲、中东和非洲(“EMEA”)和亚太地区(“APAC”)开展业务。

　　3、财务数据（亿美元）：

　　4、前瞻：从行业上来看，奥多比公司属于软件行业。其收入主要来自两大业务部门：一是数字媒体部门，将其创意和文档软件作为云服务出售；二是数字体验部门，提供面向企业的分析、营销和电子商务工具。虽然公共卫生事件推升短期不确定性，但从中期来看，原有客户ARPU不断提升、创意软件产品用户基数不断拓展、数字营销产品盈利能力改善&营销数据积累等，仍将是公司中长期主要成长路径。

　　财务数据方面，2016年到2019年，其营业收入从58.54上升至111.7亿美元；净利润从11.69上升至29.51亿美元，年均增长保持在两位数以上，实属罕见。而且今年前三季度继续保持快速增长，其中，第三财季营收为34.24亿美元，与去年同期的29.29亿美元相比增长14.44%，创下历史纪录；净利润为22.5亿美元，与去年同期的净利润8.52亿美元相比增长164.08%。此外，在保持高强度研发的同时，还有较高的经营性现金流净额是相当不错的。

　　股价方面，目前在497美元的历史新高附近， PE在45.37倍左右，PB在17.99倍左右，看起来还是比较贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为20%，永续增长率5%，其合理估值大概在2266亿美元附近，这表明目前的股价基本合理。投资者需继续关注其业绩情况，如有超预期的业绩或许其股价还有上升空间，但如低于预期，或许有整理；长期是非常不错的公司。

　　明晟

　　1、市值（362.24亿美元）、PE（63.73倍）、PB（-93.7倍）。

　　2、公司简介：明晟公司是美国著名指数编制公司,其旗下编制了多种指数。MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。

　　3、财务数据（亿美元）：

　　4、前瞻：明晟是世界上最大的指数提供商，该公司的指数产品关联着价值数万亿美元的投资。其旗下编制了多种被全球投资组合经理采用最多的基准指数，在全球前100个最大资产管理者中，有97个都是MSCI的客户。目前市场上的各类投资经理们都需要用该公司指数用作所创建投资产品的回报基准，因此，他们也需要支付指数使用付费。对于MSCI而言，这是一项营利性极佳的业务，此模式已经存续了数十年。并且，自2007年以来，MSCI的年增长率达到了令人难以置信的23％。

　　财务数据方面，营业收入从15年到19年上升了44.9%，其利润从2.236亿美元上升至5.636亿美元，上升幅度为150%，利润增长幅度远大于其营业收入。值得注意的是，其经营性现金流净额基本上都是大于其利润的，这也表明其利润真实可靠。从今年的经营数据来看，营业收入和利润均实现了增长，而且其经营性现金流净额同比有所上升，这表明其经营效率在提升。整体来看，还是相当不错的。

　　股价方面，年初到现在涨幅在69%左右，目前PE在63.73倍左右，PB在-93.7倍左右，看起来并不便宜。我们采取DCF估值法为公司估值，假设其未来5年的增长率为12%，永续增长率5%，其估值大概在337亿美元附近，这表明其现在的股价基本已经合理。因此，未来投资者可重点关注其业绩变化。

　　财经日历

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