【国金晨讯】Matter协议将落地，物联网迎加速机遇；通威：25GW组件扩产落地，布局脉络渐清晰

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　　国金晨讯9月23日 音频：

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　　2022年9月23日

　　目录

　　1.物联网行业点评：Matter协议将落地，物联网迎加速机遇

　　2.种植牙集采政策点评：四川省医保局明确种植体系统集采范围及流程

　　3.通威股份25GW组件扩产点评：25GW组件扩产落地，组件布局脉络渐清晰

　　4.行业专题：华厦眼科招股说明书梳理

　　今日精选

　　【通信罗露】Matter协议将落地，物联网迎加速机遇：建议关注移远通信、拓邦股份、和而泰、中国移动、乐鑫科技。物联网连接渗透率目前刚刚超过10%，Matter协议落地代表行业将由技术驱动转向产能驱动，渗透率将进入爆发期。我们认为，未来同质化产品将面临激烈竞争，应用层走向细分领域的垂直深化，下游大颗粒场景智能家居、智能出行、卫星互联与工业互联等有望诞生龙头公司。

　　【医疗袁维】四川医保明确种植体系统集采范围及流程，种植牙渗透率有望快速提升，口腔医疗服务机构有望打造新增长点。带量采购品种分为四级纯钛和钛合金两个产品系统类别。明确联盟地区所有开展口腔种植牙服务的公立医疗机构均应参加，鼓励其他医疗机构主动参与。明确意向采购量、竞价单元、竞价规则、拟中选规则及分量规则五点采购规则。

　　【电新姚遥】持续推荐通威股份，上调22-24年净利润预测至276.51（+12%）/210.00/244.20亿元，买入。盐城25GW组件扩产落地，预计建设期24个月。接连中标央国企组件招标项目，彰显龙头企业品牌地位。继实验室认证后再公告重磅扩产计划，组件业务布局脉络渐清晰。组件环节“高壁垒+持续成长”的逻辑仍然成立。

　　【医疗袁维】华厦眼科招股说明书梳理：眼科全科诊疗服务体系先行者，行业领先地位稳固，21年收入规模计公司位列国内眼科医疗服务连锁机构公司第二。多项核心业务均衡拓展，屈光、视光业务发展快速。组建了一支覆盖眼科八大亚专科及眼视光的专家团队，汇聚了一批具有国际影响力的眼科学界专家，拥有医师总数达891人。

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　　重点推荐

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　　物联网行业点评：Matter协议将落地，物联网迎加速机遇

　　罗露/侯泓宇

　　罗露

　　创新技术与企业服务中心

　　通信行业首席分析师

　　“物超人”是行业发展的一个标志，长期看物联网连接数量是移动用户数量的数十倍。站在当前节点，物联网连接渗透率刚刚超过10%，Matter协议落地，也代表行业将由技术驱动转向产能驱动，迎来渗透率快速提升的爆发期。

　　Matter标准协议的互联互通能够打破生态壁垒，未来终端同质化产品将面临激烈竞争，应用层走向细分领域的垂直深化，下游大颗粒场景智能家居、智能出行、卫星互联与工业互联等有望诞生龙头公司，蜂窝物联网终端连接加速，将显著带动模组和物联网芯片市场出货量。移远通信（38.9%）和广和通（8.7%）、美格智能、中国移动、日海智能位列22Q2全球蜂窝物联网模组厂商出货量TOP5，规模效应突出；深度参与 Matter协议定制化的物联网芯片开发与解决方案制定的厂商乐鑫也将受益。

　　风险提示：跨平台合作不及预期；上游原材料供应风险；市场竞争加剧风险。

　　种植牙集采政策点评：四川省医保局明确种植体系统集采范围及流程

　　袁维/张语馨

　　袁维

　　医药健康研究中心

　　医疗首席分析师

　　事件：9月23日，四川省医保局发布了2022年四川省口腔种植体系统省际联盟集中带量采购公告，明确了集采范围和相关流程规定。

　　点评：本次带量采购将采购品种分为两个产品系统类别。本次口腔种植体系统集中带量采购产品以种植体、修复基台、配件包各1件组成种植体产品系统，并根据种植体材质，分为四级纯钛种植体产品系统和钛合金种植体产品系统共两个产品系统类别。明确了本次带量采购的医疗机构范围。联盟地区所有开展口腔种植牙服务的公立医疗机构均应参加，医保定点民营医疗机构按照定点协议管理的要求参加，鼓励其他医疗机构主动参与。

　　目前我国种植牙渗透率仍处于较低水平，专项治理开展后有望快速提升，同时还进一步将拉动牙周科、牙体牙髓科等种植相关科室业务体量，满足患者大量的隐藏口腔医疗需求。除此之外，未来优秀的口腔医疗服务机构也可以通过打造改善型需求定价项目形成新的增长点。

　　风险提示：疫情反复影响诊疗节奏的风险；政策环境变化风险；医疗服务纠纷事件的风险。

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　　公司聚焦

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　　通威股份25GW组件扩产点评：25GW组件扩产落地，组件布局脉络渐清晰

　　姚遥/张嘉文/宇文甸

　　姚遥

　　新能源与汽车研究中心

　　新能源与电力设备首席分析师

　　事件：9月22日，公司公告拟在盐城投资40亿元建设25GW高效光伏组件项目，预计项目建设期为获取完整建设土地及相应建设所需手续后 24 个月内。

　　点评：接连中标央国企组件招标项目，彰显龙头企业品牌地位；继实验室认证后再公告重磅扩产计划，组件业务布局脉络渐清晰；组件环节“高壁垒+持续成长”的逻辑仍然成立。

　　风险提示：疫情超预期恶化，行业扩产规模超预期，技术路线变化超预期。

　　行业专题：华厦眼科招股说明书梳理

　　袁维/徐雨涵

　　袁维

　　医药健康研究中心

　　医疗首席分析师

　　公司成立于2004年，已建立覆盖白内障、屈光、眼底、 斜弱视与小儿眼科、眼表、青光眼、眼眶与眼肿瘤、眼外伤共八大眼科亚专科科室及眼视光的眼科全科诊疗服务体系。公司目前拥有56家专科医院，覆盖17个省及46个城市，以厦门眼科中心在华东地区的影响力为基础，形成辐射国内华东、华中、华南、西南、华北17个省份的诊疗服务网点体系。目前华东地区贡献约73%的营业收入。同时公司近年也积极发展华南及西南地区业务，两地营收均快速增长，2021年营收占比均超过8%。2021年公司实现营业收入30.6亿元，同比增长22%；归母净利润4.5亿元，同比增长36%。以2021年收入规模计算，公司位列国内眼科医疗服务连锁机构公司第二。

　　风险提示：下属眼科专科医院快速扩张及持续亏损风险、业务经营所需资质许可无法续期风险、医保定点资格风险、专业医务人才流失风险、租赁物业瑕疵风险、重大医疗纠纷和事故风险、现金收款风险等。

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