Ikhtisar:Titik pivot dolar AS terhadap yen Jepang pada semester pertama tahun ini adalah 108,94. Dengan kemajuan negosiasi perdagangan Sino-AS, ekonomi global akan stabil, dan yen Jepang diperkirakan akan terus turun ke posisi 115 garis.
Kami menemukan bahwa volatilitas tahunan rata-rata dolar AS terhadap yen Jepang selama tiga tahun berturut-turut adalah kurang dari 10%, dan fluktuasi harga pada tahun 2019 kurang dari 8%, level terendah sejak 1980. Ketika sentimen risiko pasar kuat, pelaku pasar biasanya secara aktif berpartisipasi dalam transaksi arbitrase yen.Ketika penghindaran risiko memanas, investor akan dipaksa untuk mengambil posisi jual, menjual mata uang hasil tinggi, dan membeli kembali yen yang dijual. Alasan kekuatan yen di lingkungan safe-haven.
Namun, karena yen telah berhenti dijual dalam beberapa tahun terakhir, atributnya sebagai mata uang safe-haven telah menurun secara signifikan. Jika suku bunga naik di negara lain (dan kesenjangan suku bunga dengan Jepang melebar), ini akan mendorong yen carry trade.
Dari perspektif kebijakan moneter, ekonomi Jepang berada dalam tren ekspansi moderat, jika risikonya meningkat, bank sentral tidak akan ragu untuk meningkatkan langkah-langkah pelonggaran. Untuk mencapai target inflasi 2%, Bank of Japan akan menggunakan kontrol kurva hasil untuk mempertahankan pelonggaran kuantitatif (QQE). Bank of Japan akan terus memperluas mata uang dasar sampai inflasi konsumen stabil di atas 2%. Jika suku bunga naik di negara lain (dan kesenjangan suku bunga dengan Jepang melebar), ini akan mendorong yen carry trade.
Titik pivot dolar AS terhadap yen Jepang pada semester pertama tahun ini adalah 108,94. Dengan kemajuan negosiasi perdagangan Sino-AS, ekonomi global akan stabil, dan yen Jepang diperkirakan akan terus turun ke posisi 115 garis.