01、PEPP和TITRO将会有怎样的重大调整？ 　　此次会议加码宽松几乎是板上钉钉的事了，那么欧洲央行将会选择哪些货币政策工具助力其进一步宽松？加码宽松的力度和期限又将如何调整？ 　　对于上述这两大问题，投行们普遍预计： 　　欧州央行将在此次会议上把1.35万亿欧元的紧急购债计划（PEPP）延长6个月至2021年底，并将规模扩大5000亿欧元； 　　与此同时，欧州央行还将调整定向长期再融资操作（TITRO），向银行提供新的长期贷款，并延长银行提供实体信贷资金可获得额外奖励的期限。 　　北欧斯安银行（SEB）策略师Lauri Halikka表示，欧洲央行将调整其最重要的政策杠杆PEPP和TLTROs，以确保资产购买计划在明年保持不变，而一系列新的TLTRO将为银行提供有利的融资条件。 　　02、会进一步降息吗？ 　　此次欧洲央行会议会进一步降息吗？市场普遍预期是：不太可能。 　　根据市场数据，欧洲央行在此次会议上维持基准利率不变的概率很大，欧元区OIS的隐含利率预期显示，欧洲央行保持利率政策保持不变的概率高达78%。 　　但值得注意的是，市场认为此次决议降息的可能性比11月中旬预期的18%上升了4%，目前达到了22%。此外，投行Evercore ISI指出： 　　鉴于市场已经消化了很多因素，我们担心欧洲央行可能难以长期抑制欧元走强，即便延长紧急抗疫购债计划（PEPP）的期限意味着量化宽松的步伐会随着时间的推移而放缓。这也让人们关注欧洲央行对未来可能降低存款机制利率的态度，以及出台新利率指引的可能性(可能性不大，但值得考虑)。 　　03、如何评估经济前景？ 　　近期有关疫苗的顺利进展提高了经济预期的前景，但高负债和高失业率可能会持续更长的时间。此外，还有其他风险笼罩在欧洲经济上空，比如欧盟各成员国之间可能无法达成1.8万亿的经济刺激政策，以及在12月31日的最后期限之前欧盟未能与英国达成贸易协议。 　　综合来看，由于经济面临的不确定性依然很大，疫情尚未得到有效控制、且新冠疫苗的具体推广计划尚未制定，欧洲经济前景不容乐观，仍面临较大下行压力。