尽管分析师们对日元预期乐观，但实际情况可能不及预期。 　　美元兑日元汇率逼近100关口肯定会引起日本汇率决策者的注意。日本内阁3月份的一项调查显示，2019财年日本出口商的盈亏平衡汇率为100.20。这意味着，在日本经济从疫情中艰难复苏之际，如果美元兑日元汇率突破100，日本国内出口商将面临亏损的风险。 　　日兴资产管理公司的首席全球策略师John Vail表示： 　　“美元的疲软可能使美元/日元触及100关口，但日本当局将尽其所能阻止这种情况发生。” 　　他补充说，日本央行和外交部有很多控制日本汇率的手段。 　　日本当局上一次干预汇市是在2011年11月，当时日本当局出手阻止导致美元兑日元汇率逼近75的投机性买盘。从那时起，日本在全球范围内的干预有所增加。 　　但现在，一些抗拒日元升值的传统壁垒正在消失。日本央行打压日元的政策之一是压低国内收益率，从而促使投资者在海外寻求更好的回报。但这些投资外流的情况可能不会持续下去，尤其是在创纪录的政府债券发行推动国内债券收益率小幅走高的情况下。 　　三菱日联银行的Minori Uchida说： 　　“包括国外直接投资需求等在内的国外资金流动将抑制日元升值的步伐，但其抑制作用正在减弱。” 　　另一个抑制日元走强的传统因素是进口商和机构投资者都等着逢低买入美元。Minori Uchida称，自从在过去四年大致保持不变的104关口被突破后，这些买家可能已将关键入场点降至100。 　　无论如何，现在一些人认为，在日本央行多年来激进政策的压力下，基于购买力平价，日元汇率被低估。 　　道富集团的Hiroshi Yokotani说： 　　“理论上日元的公允价值在100左右，甚至略高于这个值。美国经济的强劲势头和日本多年来的货币宽松政策阻止了这个数值的上升，但考虑到目前美国的经济状况及其货币政策立场，明年日元可能会小幅升值。”