黄金值得关注的数据之一就是与货币供应量M1的比率，该比率徘徊在历史低点。分析师Samuel Smith称，如果在金本位制度下，M1的供应增加20%，黄金的价格将至少达到5000美元/盎司。如果M1的供应增加100%，黄金的价格将达到2.5万美元/盎司。而今年M1供应增长已经远远超过100%。 当然，金本位制度不会再现，但抛开这一点不谈，M1的增长也远远超过了黄金的供应。不过问题是，今年的黄金价格可能不能准确地反映今年年底的通货膨胀水平。 在过去的五年里，黄金价格很大程度上都随着M1的供应而变化。但是在2020年的年底，黄金价格与M1供应量出现了明显的脱节。Samuel Smith称，如果假设M1供应量增长的百分比与黄金价格增长的百分比之间的相关性是1：1，那么黄金价格将比目前的价格高72%。 即使黄金价格与M1供应量之前不是完全相关，并且还有其他外部因素影响它们之间的相关性，但这一数据也能强有力地证明，尽管今年黄金已经上涨了很多，但它的价值仍被明显低估。