美股期权市场正押注一月份的波动性比去年十二月份要更高，一个可能的原因是乔治亚州即将进行决选。共和党只要赢得一个席位，就能以微弱的优势控制参议院。 而如果民主党在两轮决选中大获全胜，两党将平分参议院席位，在平局的情况下，将由副总统卡玛拉·哈里斯投上关键最终票，大概率会让民主党掌控参议院。如果是这样的话，税收改革提案通过的可能性将会增加，许多投资者担心会不利于股价上涨。 一些投资者还担心，经济复苏预期可能已经被当前美股价格消化，股票估值可能过高——标普500指数的12个月远期市盈率目前约为22倍，远高于15倍的长期平均水平。 不过即使如此，投资者们也认为美股不会出现大幅的回调，理由是新冠疫苗的推出，以及美联储表示愿意保持宽松的态度，让投资者更有信心。 美股过去两个月的反弹，可能甚至让很多多头都感到意外。在2020年11月末的一项调查中，分析师普遍预计标普500指数2021年年底将收于3900点。 Bespoke Investment Group的数据显示，在上一次牛市中，标普500指数在26个月的时间里平均涨幅为38%，然后触顶，而去年该指数的涨幅还不到这一数值的一半。 投资者认为市场中有几个板块有上涨潜力，包括金融、休闲和酒店以及能源板块。Inverness Counsel首席投资策略师Tim Ghriskey表示：“整体而言，市场似乎没有超买。”