風險偏好回歸！科技股引領美股大反攻 美債連續第二日遭拋售

　　美國指標10年期美債收益率週二(12月7日)連續第二日遭遇賣壓，因對奧密克戎變種病毒的擔憂持續緩解，提振市場風險偏好。科技股隔夜引領美股大反攻，納斯達克100指數創下了今年3月以來最大單日漲幅。

　　行情數據顯示，各週期美債收益率隔夜集體上漲，收益率曲線進一步收窄。其中，2年期美債收益率尾盤上漲6.21個基點報0.705%，5年期美債收益率上漲4.95個基點報1.262%，10年期美債收益率上漲3.79個基點報1.479%，30年期美債收益率上漲3.28個基點報1.805%。

　　上周，由於市場對奧密克戎變種病毒的恐慌情緒發酵，美國10年期國債收益率曾創下2020年6月以來的最大單周跌幅，但在本周伊始，市場情緒迅速出現逆轉。美國股市接連兩日大漲，尤其是週二，標普500指數大幅攀升逾2%，納斯達克指數更是漲超3%。

　　隨著越來越多的跡象顯示新的變異病毒對旅遊和消費者信心的影響不會那麼明顯，這一樂觀前景提振了本周的股市。研究人員和疫苗製造商仍在評估奧密克戎變種病毒的嚴重性，以及現有疫苗對抗它的效果。英國制藥商葛蘭素史克週二援引最新早期研究數據稱，其與美國合作夥伴Vir Biotechnology基於抗體的療法對該變種的所有突變都有效。

　　此前，南非一名衛生官員上週末發表評論稱，該國的奧密克戎感染病例只表現出輕微的症狀。美國國家過敏暨傳染病研究所所長福奇(Anthony Fauci)週二也表示，初步證據表明，該變種傳播性可能更強，但引發的症狀沒那麼嚴重。

　　IHS Markit能源市場分析師Marshall Steeves表示：“交易員認為新冠病毒奧密克戎變異毒株的致命性威脅不大，並預計它只會對全球經濟增長造成很小的影響。”

　　在週二的美股市場中，科技、能源和非必需消費品等風險更高、偏成長類的板塊漲幅居前，同時標普500指數11個類股全部上漲。蘋果股價更是收盤大漲3.5%，創下歷史新高，市值突破了2.8萬億美元。而鑒於眼下金融市場更多受到了風險偏好/厭惡情緒的左右，美股的走高自然而然令避險資產美債承壓。

　　Trust Global Investors首席策略師Seema Shah表示，“隨著我們開始陸續看到奧密克戎帶來的一些挑戰有望緩解，以及經濟相對強勁的更多證據，美股開始重拾之前的部分強勢，這應該會推動美債收益率從現在的水準有所上升。”

　　美聯儲決議步入倒計時一周

　　與此同時，在美聯儲12月利率決議正式步入倒計時一周之際，市場風險偏好情緒的回暖無疑也將令美聯儲松一口氣，投資者眼下仍在消化美聯儲提前退出疫情期間實施的大規模寬鬆政策、並提早加息的可能性。

　　美國勞工部週二公佈的一份報告顯示，第三季單位勞工成本增幅超過預期。上個季度，勞工成本折合成年率修正後增長9.6%，高於11月公佈的初值8.3%。當天公佈的另一份數據還顯示，美國10月貿易逆差大幅收窄，因出口飆升至紀錄高位，可能使貿易在本季度對經濟增長作出貢獻，為一年多以來首次。

　　知名財經博客Zerohedge評論稱，最新的貿易數據反映出美國出口的急劇增加，並表明海外對美國商品的需求正日益回暖，這將是又一個讓美聯儲主席鮑威爾退出超級寬鬆貨幣政策的理由。

　　週二，在短端國庫券方面，六個月期國庫券收益率已攀升至0.152%，為2020年7月16日以來最高，這表明投資者已幾乎消化美聯儲屆時加息的預期。

　　與此同時，利率期貨市場的數據顯示，交易員眼下正押注美聯儲到明年9月就可能已完成兩次加息，而明年5月首度加息的可能性則達到了75%。花旗指數公司高級金融市場分析師Fiona Cincotta表示：“對奧密克戎變異毒株的擔憂減輕，正使得投資者預料美聯儲政策將變得更加鷹派。”

　　此外，隔夜另一個足以令美聯儲加速緊縮進程無後顧之憂的好消息是，美國國會兩黨打破黨派僵局，就提高政府債務上限的計畫達成了一致。他們擬將債務上限提高約2萬億美元，這樣直到明年11月中期選舉都不必再考慮這個問題。若該計畫獲得參眾兩院通過，國會就可能在12月15日前批准提高債務上限。