【LCG 特別報導】馬克龍總統！(2017)

　　法國大選第一輪結果與民調驚人的一致。獨立中間派候選人馬克龍以23.9%的支持率領先，極右派候選人勒龐收獲21.4%的票數。

　　菲永的支持率略低於20%，主要因為法國公民在其妻吃空餉一事之後不願意再選他做總統。

　　梅朗雄選票也低於20%，就其本身而言表現已經不錯，但是還是沒能入選第二輪。

　　市場如何反應？

　　第一輪結果公布後，市場反應強烈，似乎馬克龍的在5月7號終輪獲勝以及最終當選總統已經勝券在握。

　　總之，市場已經宣布了法國下一任總統為馬克龍。

　　歐元和CAC反彈，投資者和交易者已經排除了勒龐當選的可能性，甚至都沒有給勒龐慶祝晉級的機會。

　　據統計，馬克龍當選總統的可能性為60%，而勒龐當選幾率低於40%。

　　除非出現驚天逆轉，市場依然保持馬克龍當選的預期。因此，終輪結果過火可能會有溫和上漲，甚至可能出現價格修正。

　　在其他條件不變的情況下，歐元將受到歐洲央行提振

　　鑒於市場定價已經充分考慮到了馬克龍的勝利，歐元預計達到“公允價值” 。因此，歐元的未來和歐元區的完整不再受質疑，至少從法國不會退歐考慮情況如此。

　　基於之前的假設，歐元預計收到新事項提振，很大的一個就是歐洲央行的貨幣政策展望。

　　由於法國大選已經不構成威脅，越來越多分析師開始預測歐洲央行行長將重新考慮未來的政策指導，預示政策正常化將早於之前預測日期進行。事實上，行長或在六月會議上提出退出寬松（QE）計劃討論。早於法國大選一輪前的九月預期。

　　最終歐洲央行的鷹派反轉將鞏固歐元看漲勢頭。

　　下行風險何在？

　　最主要最直接的下行風險存在於勒龐的意外當選。

　　勒龐獲勝的可能性基地，由於她的政見極其極端，強烈要求退歐盟退歐元。因此，只有梅朗雄的支持者才會投票給勒龐。

　　菲永和哈蒙已經呼籲他們各自的支持者投票給馬克龍，以支持歐元區統一。鑒於勒龐的獲勝會帶來戲劇化的劇烈結果，直接影響法國的未來和在歐元區的地位，很多法國公民都絕不會投票給勒龐，即使他們本身也不十分支持馬克龍。