高通膨vs.升息，黃金與美元的矛盾對決

　　一般來說，黃金價格通常和美元成反比，不過如果在兩者都強的情況下，又會發生什麼事呢？

　　根據VanEck策略師福斯特（Joe Foster）的觀點，如今黃金正處於長期的多頭行情。然而，上一週美元指數卻也創下新高，是20年來之最。他認為雖然黃金是絕佳的保值與避險標的，但因為受到美元強勢的壓力，短期來看黃金價格無可避免會受到衝擊。

　　福斯特指出，最近美元強勢的原因在於美國的貨幣政策，由於持續升息，和其他國家央行的差距因而擴大，市場預測聯準會（Fed）未來還會繼續升息。雖然美元走強造成了黃金市場的壓力，但升息與快速通膨為世界經濟所帶來的重大風險，將會成為黃金價格的支撐。

　　回顧歷史可以發現，上一次快速通膨發生在1970～1980年代，當時Fed升息通膨水準的2倍，以此維持實際利率水準。福斯特認為，通膨壓力對金價的長期走勢有利。

　　另一份澳盛銀行（ANZ）的報告指出，黃金價格短期內之所以下跌，主因是美債殖利率飆升及美元走強造成的壓力。此外，由於俄烏戰爭不斷對世界經濟成長造成威脅，也將成為黃金價格的另一個支撐。

　　根據該報告的預估，短期內黃金每英兩會落在1,850～1,930美元，一旦突破了1,930美元，很可能持續上漲至每英兩2,050美元。