Mohicans markets：市場衰退擔憂情緒高漲

風險事件：

☆11:05 澳洲聯儲主席洛威發表講話。洛威可能會闡述澳洲聯儲對緊縮週期第二階段更加謹慎的說法。

☆20:15 歐洲央行公佈9月利率決議。昨日公佈的歐元區第二季度經濟增長超過預期，經濟學家預計歐洲央行9月將加息75個基點。

☆20:30 美國至9月3日初請失業金人數公佈，前值錄得23.2萬人，為2022年6月25日當周以來新低。

☆20:45 歐洲央行行長拉加德召開新聞發佈會。北歐聯合銀行認為拉加德語調很可能是強硬的，預計金融市場的第一反應將是歐元區現金利率上升、債券利差擴大和歐元走強。

☆21:10 美聯儲主席鮑威爾參加政策會議，市場將從鮑威爾與會講話的蛛絲馬跡中定價美聯儲當下的立場。有“新美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》首席財經記者Nick Timiraos表示，鮑威爾抗擊通脹的承諾或推動美聯儲再次加息75個基點。

☆22:30 美國至9月2日當周EIA天然氣庫存公佈，前值為增加610億立方英尺，對天然氣形成了一定利空。

☆23:00 美國至9月2日當周EIA原油庫存公佈，前值為減少332.6萬桶；同一時間將公佈EIA戰略石油儲備庫存，前值為減少306.7萬桶。上周的EIA原油數據對原油形成了一定利好。

☆次日0:00 芝加哥聯儲主席埃文斯參加問答環節。日前埃文斯預測，到2023年底聯邦基金利率將為3.75%至4%，高於目前中性利率。

全球視點-主要市場行情一覽

週三（9月7日），現貨黃金震盪上行，逼近1720美元關口，最終收漲1.01%，報1718.41美元/盎司；現貨白銀站上18美元關口，最終收漲2.22%，報18.45美元/盎司。

美元指數回調至110關口下方，最終收跌0.61%，報109.59；十年期美債收益率跌破3.3%。 

美元兌日元逼近145關口，續創1998年來新高。摩根大通將短期目標上調至147；英鎊兌美元盤中跌破前低1.1412，創1985年以來新低。

原油方面，受經濟衰退擔憂加劇與意外錄得大增的API原油庫存影響，WTI原油大跌超6%，自1月份以來首次跌破85美元，創近8個月新低，最終收跌6.09%，報81.64美元/桶；布倫特原油盤中跌破90美元/桶心理關口，最終收跌5.5%，報88.88美元/桶。

美股全線收漲，道指收漲1.4%，納指、標普500指數分別收漲2.14%和1.83%。清潔能源、社交媒體板塊表現強勢。奈飛收漲4.8%，蘋果收漲近1%。  

歐股有漲有跌，德國DAX指數漲1.40%，英國富時100指數跌0.65%，法國CAC40指數漲0.15%，歐洲斯托克50指數漲0.61%，西班牙IBEX35指數漲0.81%，義大利富時MIB指數漲0.96%。

貴金屬

北京時間週四（9月8日）早盤時段，現貨黃金收回昨日下跌幅度，目前交投於1715.79美元/盎司附近，昨晚美聯儲官員講話，強調美國衰退風險有所增加，對此，避險需求使得10年期美債收益率出現回落，同時a金價也再次反彈至1700上方；另外，衡量美國預期通脹率的指標，10年期TIPS損益平衡通脹率近期持續回落，表明市場近期出於對衰退的擔憂，預計通脹壓力將得到進一步遏制。不過，具體還得等8月CPI數據確認，若現實通脹壓力仍很高，那麼鷹派預期可能仍將施壓金價。

正當市場普遍認為黃金將要繼續大跌的時候，市場資金又把金價重新拉了回來。隨著美債收益率的回落，金價昨日出現上漲。而且在歐洲央行做出利率決定之前，美元的強勢上漲處於暫停狀態，這對金價來說是一個好消息目前黃金暫時維持在1700美元上方，且正在企穩，但依然很容易受到另一次大規模拋售的影響，因此今天可能將再次測試1700美元。由於能源危機將歐元區通脹推至創紀錄高點，歐洲央行可能會在今天的貨幣政策會議加息75個基點，雖然這可能導致經濟衰退，但是歐元區經濟數據的最新改善似乎有利於歐元，這反過來拖累了美元，從而利好現貨黃金。今天的歐洲央行議息決定，和美聯儲主席鮑威爾的講話，都可能對金價走勢產生重大影響，並且他們的鷹派預期可能會令黃金多頭面臨拉扯，但是考慮到美聯儲的地位相對高於歐洲央行，最終結果可能會對金價造成下行壓力。短期來看，金價將繼續測試1700美元上方，其中1675-1680美元區間將是關鍵支撐，若跌破，或將標誌著黃金多年來的上漲趨勢的結束。不過，隨著全球經濟衰退風險日益加劇，金價後續或將受到持續支撐。

原油

北京時間週四（9月8日）早盤時段，美油交投於82.43美元/桶；油價週三重挫超6%，跌破了俄羅斯和烏克蘭衝突之前的水準，因歐洲需求放緩，投資者對經濟衰退風險的擔憂加劇，且EIA能源報告預計美國原油產量今明兩年將上升。

日內關注20:30 美國截至9月3日當周初請失業金人數，23:00EIA數據。

影響油價利多因素

【烏克蘭國家安全與國防委員會對600多名俄羅斯官員實施制裁】

【美股攀升至大約一個月以來最高】

影響油價利空因素

【埃及發現首例猴痘病例】

【美國經濟活動未來一年將進一步走軟】

【美國原油產量今明兩年將上升】

【上周原油庫存意外增加360萬桶】

【歐盟委員會將提議限制俄羅斯天然氣價格】

整體來看，美國原油庫存意外增加，疊加歐洲需求放緩，經濟前景擔憂加劇，油價空頭強勁，靜待歐盟對俄石油限價措施落地，俄或推出更多應對措施，油價將存進一步下行風險，日內交易關注EIA數據，若進一步顯示庫存增加，油價或下破80關口。

外匯

北京時間週四（9月8日）早盤，美元指數交投於109.75附近；美元週三盤中再度刷新二十年高位至110.79，美聯儲官員表示，他們仍然不認為美國通脹最嚴重的時期已經過去，為美聯儲繼續激進加息提供了條件；美元兌日元觸及24年最高，兌英鎊觸及37年最高；美元收盤有所回落，歐洲需求放緩和經濟前景擔憂加劇，日內需要關注歐洲央行利率決議，預計加息75個基點。

美聯儲官員週三表示，他們仍然不認為美國通脹最嚴重的時期已經過去，他們的評論為美聯儲繼續激進加息提供了條件。美聯儲副主席佈雷納德在一個銀行業會議上發言時說：“只要降通脹需要，我們就會在那裏，”這與其他央行官員過去“不惜一切代價”保護經濟的表態如出一轍。英鎊兌美元一度觸及1.1407美元，為1985年以來最低，盤尾下跌0.1%，報1.1509美元。 歐元兌美元一度跌穿0.99美元，週二曾觸及0.9864美元的2002年10月以來最低。週三盤尾上漲0.8%，報0.9985美元。加拿大央行週三一如預期將利率升至14年來的最高水準，並表明，在這場旨在遏制通脹進一步急升的阻擊戰中，其幾十年來最激進的緊縮行動尚未結束。儘管加拿大央行加息，但美元兌加元變化不大，報1.3141。外匯市場的變化對日元影響最大，即使以最近的標準來看，日元也算得上是急挫。自8月初以來，日元兌美元已經大降10.1%。在目前的美元兌日元水準上，關於日本可能進行干預以支撐貨幣的猜測也在增加。

機構貨幣觀點

1.荷蘭合作銀行前瞻歐洲央行利率決議：預計將加息75個基點以降低通脹 

歐洲央行遭受展現出實現物價穩定目標決心的強大壓力。目前宏觀經濟預測將顯示歐元區經濟增長前景較弱，但歐洲央行顯然願意冒經濟放緩的風險，因為通脹可能(再次)在更高的水準停留更長時間。通脹預期正面臨“去錨定”的風險，而歐元疲軟則增加了物價壓力。目前市場對加息幅度的估計約為67個基點，如果歐洲央行想要實現將通脹恢復到2%的承諾，它就不得不兌現加息承諾。我們現在預計歐洲央行將加息75個基點，但加息50個基點的可能性仍然很大。歐洲央行行長拉加德將強調，這不是再次加息75個基點的前兆

2.德國燃煤發電廠所占供電比例明顯增加

根據德國聯邦統計局7日發佈的最新報告，受能源危機影響，2022年上半年，德國燃煤發電廠所占的供電份額達到了31.4%，同比上升了4.3%。根據該報告，風電和光伏發電所占的比例也有所增加，所有可再生能源合計占總發電量的48.5%，與去年同期相比增加了4.7%。而天然氣發電所占的比例則大幅下降，僅占11.7%。核能發電所占的比例也由一年前的12.4%下降為6%。總體而言，德國上半年生產並上網的總電量為2632億千瓦時，同比增長1.3%。

3.華爾街日報稱美聯儲9月將加息75個基點 

與美聯儲會期對應的隔夜指數掉期跳漲；被稱為“新美聯儲通訊社”的《華爾街日報》首席財經記者Nick Timiraos表示，美聯儲抗擊通脹的承諾可能導致其在本月會議上再次加息75個基點，而不是50個基點。在該報道發佈後，與美聯儲會期對應的隔夜指數掉期顯示，美聯儲9月加息75個基點的概率已升至80.5%；美聯儲在12月前將累計加息約149個基點，此前為145個基點

4.歐洲對能源危機的反應正在變成“龐氏騙局”

能源網站Oilprice分析師Irina Slav稱，歐盟正在努力尋找有效的方法來緩解其持續的能源危機； 各國已經通過了暴利稅和能源補貼，但收效甚微， 一些人警告說，歐盟提出的解決方案相當於龐氏騙局

5.Monex Canada市場分析師：

加拿大央行特別指出，核心通脹強勁，通脹預期正在上升，因此他們不會因為整體經濟下滑而自滿。他們還強調了國內需求強勁的跡象，從而淡化了經濟增長的疲弱，這進一步支持了他們實現2%的通脹目標的口頭承諾。最後，利率聲明保持了利率仍需上調的措辭，但沒有提及提前加息。我們將此解讀為對市場定價的含蓄認可，這意味著加拿大央行或將在10月再加息25或50個基點，在12月再加息25個基點，最終利率將達到3.75%至4%

6.INSEE：法國經濟增長料將在第四季度陷入停滯，不排除萎縮可能性

法國國家統計局(INSEE)週三預測，能源供應緊張之際，法國經濟增長將在年底陷入停滯。法國是歐元區第二大經濟體。INSEE在其經濟展望中預測，季度增長可能會從第二季的0.5%放緩到第三季的0.2%，然後在第四季持平；該機構警告稱，不能排除年底出現萎縮的可能性，這取決於是否會出現能源供應困難。INSEE表示，新的季度增長預測意味著法國經濟在2022年料實現2.6%的年度增長，好於6月預測的2.3%，在那之後出爐的第二季數據好於預期。這也將略好於政府在7月做出最新預算假設時預測的2.5%；物價方面，INSEE預計12月通脹將從8月的5.8%上升至6.6%，略低於6月預測的6.8%。INSEE預計，夏季採取的從福利到養老金增加的一系列措施，將有助於阻止通脹導致家庭購買力降低

7.歐盟將採取干預措施緩解能源市場流動性緊張問題

據歐盟委員會發佈的檔，歐盟準備採取措施，緩解能源市場因抵押品要求飆升而不斷加劇的流動性壓力。歐盟委員會希望“與相關證券和銀行監管機構合作，探索能夠讓市場參與者找到滿足追加保證金要求的抵押品”。此前有報導稱歐盟計畫對非天然氣發電設置200歐元/兆瓦時的價格上限。瑞士信貸高級分析師Jens Zimmermann表示，歐盟的價格上限建議“足夠高”，所以不會阻礙未來對非天然氣生產技術的投資

8.烏克蘭國家安全與國防委員會對600多名俄羅斯官員實施制裁

烏克蘭國家通訊社7日報道稱，烏克蘭總統澤連斯基在7日晚間的例行視頻講話中表示，當天烏克蘭國家安全與國防委員會作出了一項重要決定，對俄羅斯606人實施制裁，其中包括俄羅斯聯邦安全委員會28名成員、俄羅斯聯邦委員會（議會上院）154名成員以及俄羅斯國家杜馬（議會下院）424名代表。

9.日元暴跌未能改變美國財政部對外匯干預的立場

在日元兌美元匯率跌至1998年以來最低水準後，美國財政部仍表示不願支持日本央行任何可能干預匯市以阻止日元貶值的舉措。在美國財政部發言人Michael Gwin被問及財政部在日本央行可能干預匯市一事上的立場是否有任何改變時，他表示目前沒有更多可補充的內容。美國財長耶倫曾在7月表示，日本、美國等七國集團成員國應該由市場決定其貨幣的匯率。只有在罕見和特殊的情況下，才有必要進行干預；

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