Mohicans markets：關注歐洲央行動態

風險事件：☆ 16點30分，歐洲央行行長拉加德和歐洲央行管委維勒魯瓦將發表講話。近日歐洲央行官員們表示歐元區經濟將放緩，並稱75個基點的加息不是常態。

全球視點-主要市場行情一覽

現貨黃金震盪下行，並於美盤時段擴大跌幅，一度跌破1660美元，創2020年4月以來新低，較日高一度回調約38美元，最終收跌1.91%，報1665.06美元/盎司；現貨白銀隨黃金下行，一度跌破19美元關口，最終收跌2.36%，報19.17美元/盎司。

美元指數於109上方窄幅震盪，最終收漲0.06%，報109.72；十年期美債收益率震盪上行，收報3.449%。美國5年-30年期國債收益率曲線倒掛達19個基點，創2000年以來最高水準，美國5年期通脹保值債券收益率升破1.0%。

原油方面，兩油跌超4%，WTI原油自歐盤時段大幅下行，最低至84.52美元/桶，最終收跌4.34%，報85.11美元/桶；布倫特原油險守90美元關口，最終收跌4.03%，報90.66美元/桶。美國10月份的天然氣價格一度下跌了9.5%，創下一周多來的最大跌幅，歐洲天然氣期貨價格一度上漲12%，至每千立方米2500美元以上。

美股道指收跌0.56%，納指收跌1.43%，標普500指數收跌1.13%。鋰電池、黃金、白銀板塊跌幅居前，明星科技股普遍低收，Adobe績後收跌約17%，微軟收跌約3%，蘋果收跌約2%。 

歐股漲跌不一，德國DAX指數收跌0.55%，報12956.66點，英國富時100指數收漲0.07%，報7282.07點，歐洲斯托克50指數收跌0.72%，報3541.79點。

貴金屬

北京時間週五（9月16日）早盤時段，現貨黃金微漲，短線交投於1667美元/盎司上方，週四，現貨黃金續走低至2020年4月以來的最低水準，一度跌破1660美元/盎司，迅速下破年內低點1680.79美元/盎司。市場預計，美聯儲將繼續積極收緊政策以遏制根基愈發廣泛的高通脹，哪怕付出巨大犧牲。

北京時間20：30，美國方面公佈了市場關注的恐怖數據美國8月零售銷售，結果該數據表現略超預期，但其中核心零售銷售不及預期。與零售數據同時公佈的初請失業金數據少於預期，另外進出口數據較上月有所下滑。具體數據顯示，美國8月零售銷售月率實際公佈0.30%，預期0.0%，前值0%；美國8月核心零售銷售月率實際公佈-0.30%，預期0.1%，前值0.4%。零售銷售衡量的是商店、網路和餐廳等的支出，扣除汽油和汽車銷售的核心支出指標也是關注的重點，預計依然會顯示消費者在大部分支出轉移到網上的情況下仍保持消費能力。美國零售數據被市場看重，是因為美國大約70%的經濟增長是靠消費拉動的，而零售銷售更是占了消費中的四成，所以零售銷售數據對於判定美國經濟現狀和前景具有重要的指導作用。隨著美國經濟陷入技術性衰退期以及美聯儲持續加息，美國消費邊際增速放緩，美國各大零售進口商對美國消費預期並不樂觀，近期大幅削減零售訂單。高通脹預計將推動更多消費者上網購物。零售銷售可能會進一步受到耐用消費品需求下降的影響，而耐用消費品一直是疫情支出的核心。不過，隨著大流行的影響繼續減弱，預計在餐飲等消費服務方面的支出將增加。

市場消化數據的時候，金價曾短暫收復下跌有所反彈。但是美國8月零售銷售意外增加，而另一項數據顯示上周美國初請失業金人數減少5000人，經季節性調整後為213000人。市場已經完全消化了下周美聯儲政策會議結束時加息至少75個基點的預期，甚至預計可能加息高達100個基點。

此前，汽油價格下跌引發通脹顯著降低預期，投資者一度押注美聯儲將放慢加息步伐。但本周公佈的美國8月通脹意外高於預期，這促使市場修正押註定位，美聯儲鷹派別無選擇，只能繼續大幅加息。

芝商所“聯儲觀察”工具最新數據顯示，美聯儲在下周的政策會議上連續第三次至少加息75個基點，加息100個基點的可能性接近25%。下周會議延續激進鷹派慣性，意味著美元可以繼續受到支撐。

原油

北京時間週五（9月16日）早盤時段，美油交投於85美元/桶附近，油價週四下挫超4%，觸及一周最低，受累於達成了避免美國鐵路罷工的臨時協議，對全球需求疲軟的預期，以及在可能的大規模加息前美元持續走強。

影響油價利多因素

【美國無法通過增加油氣產量救歐洲】

【美國實施新的制裁措施】

影響油價利空因素

【下行風險繼續主導全球經濟前景】

【美國8月零售銷售意外反彈 但美聯儲的激進加息正令需求降溫】

【美股受累於對美聯儲收緊政策的憂慮和經濟衰退警告】

【法國全國空中交通管制員16日將罷工 致當日上千趟航班取消】

整體來看，油價受累於達成了避免美國鐵路罷工的臨時協議，對全球需求疲軟的預期，以及對美聯儲激進加息預期押注，美元走強的影響；在即將迎來下周美聯儲決議之際，短線油價或還存下行空間；但需警惕美國無法通過增加產量救助歐洲，或將加劇歐洲能源危機。

外匯

北京時間週五（9月16日）早盤，美元指數微漲，目前交投於109.73附近。美元兌日元週四小幅走高，此前數據顯示美國8月零售銷售意外反彈，而瑞郎兌歐元創下2015年以來最高。美聯儲將繼續激進收緊政策的觀點一直在支撐美元。

數據顯示，美國8月零售銷售增長0.3%，但隨著美聯儲加息，商品需求正在降溫，接受市場調查的經濟學家此前預測銷售將保持不變。美聯儲將繼續激進收緊政策的觀點一直在支撐美元。市場普遍認為，近期數據，包括本周出爐的顯示8月消費者物價意外上漲的數據，可能會給美聯儲提供足夠的理據，在下週三宣佈連續第三次加息75個基點。美元兌日元週三收跌0.95%，報143.16，因有消息稱日本央行已經與銀行進行了匯率詢價——這可能是為購買日元做準備。週四匯價有所反彈，最後收漲0.21%，報143.45。週四歐元兌美元收漲0.18%，報0.9997。經濟衰退危機不散，仍限制歐元上行。有分析師認為，歐元下跌有三大催化因素：一是能源危機的惡化，二是歐盟財政被迫加碼，三是英國變動。歐元危機恐難有轉機，有進一步惡化的可能。

機構貨幣觀點

1.高盛：日元跌勢短期內尚未結束

高盛策略師Karen Fishman稱，日元仍有貶值空間。美聯儲大幅加息，而日本央行仍在壓低利率以支持經濟，美日貨幣政策日益分化推動兩國債券收益率差距擴大和日元貶值。美聯儲下周料再次加息至少75個基點；

高盛對美日145的三個月預測水準“仍然感到滿意”，不過“目前的風險分佈指向日元可能跌至更低的水準，而且我們更多在戰術上仍然看跌。”如果美國10年期國債收益率跳升至4.5%，那麼美日可能達到155。“即便如此，美日在150上方維持上行動能可能會變得更加困難。”

2.美銀：美元明年將逐漸走軟

美銀策略師Howard Du和Vadim Iaralov認為未來外匯市場將出現更多波動。美國8月CPI數據的意外走高可能不是“一次性”的衝擊，隨著投資者重新評估美聯儲的加息決定，應該會在本月剩餘時間裏加劇外匯波動；

最近，美聯儲幾位發言人支持“長期保持較高利率水準”的觀點，而美國通脹意外上升也支撐了這一觀點。兩位策略師還認為，隨著美聯儲開始更加關注經濟增長而非通脹，美元明年將逐漸走軟

3.道富銀行：美元兌日元應該會持續上漲

道富銀行東京分行經理Bart Wakabayashi說：“貨幣走勢將出現分化，美元兌日元持續上漲。在央行立場出現變化之前，這種情況應該會持續下去”

4.荷蘭合作銀行：美元還會繼續上漲

荷蘭合作銀行策略師Michael Every說：“只要美國利率還在上升，我想不出有什麼可以阻止美元。市場有時候可能會自欺欺人，假裝正在發生的事情並沒有發生。但我們認為美元在年底前明顯走強。”

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