岑智勇：美國十年期債息劍指3.5厘 恆指料隨美股彈

　　時間：2022/9/20

　　作者：百惠證券策略師 岑智勇

　　周一恆指低開後，早段一度反彈至 18697.09點後再回軟，午後跌至 18494.54點後略反彈，全日波幅 202.55點。恆指收報 18565.97點，跌 195.72點或1.04%，成交金額 910.44億元。國指及恆科指分別跌 1.28%及2.07%。三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。阿里巴巴(9988)、美團(3690)及騰訊(0700)分別跌 3.571%、1.454%及1.432%，拖低指數表現。

　　恆生銀行(0011)旗下恒生投資管理在9月19日起正式成為盈富基金(2800)新任經理人，並於同日為盈富基金引進新的人民幣交易櫃檯 - 盈富基金-R (82800)。前者錄得成交 71.78億元，是最大成交標的，反映在市況不明之際，投資者傾向以ETF入市，以分散風險；後者錄得252.7萬成交。

　　恆指再創 3月16日以來低位，最終以陰燭收市，未改繼續尋底格局。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉弱。全日上升股份 462隻，下跌 1204隻，整體市況偏弱。

　　美國10年期債券孳息率升近3.5%，創近11年高位。參考CME資料，投資者料聯儲局在9月21日議息後，加息75點子的機會率由85%降至81%，加息100點子的機會率由15%升至19%。雖然加息預期增，但美股三大指數先跌後反彈，收市報升，道指、納指及標指分別升0.64%、0.76%及0.69%。

　　夜期及ADR上升，料恆指在創近半年低位後，有望出現技術反彈，阻力參考18700 / 18900。不過，若未能上破上述水平，當心恆指或會出現獲利回吐，早市會相對波動。

　　個股

　　中國移動(0941)的主要業務為在中國內地及香提供通信和相關服務。

　　集團在2022年中期的營運收入為人民幣4969億元，同比增長12.0%；其中，通信服務收入為人民幣4264億元，同比增長8.4%。數字化轉型收入達到人民幣1108億元，同比增長39.2%，佔通信服務收入比達到26.0%；其中，移動雲收入為人民幣234億元，同比增長103.6%。股東應佔利潤為人民幣703億元，同比增長18.9%。

　　期內移動客戶數為9.70億戶，其中5G套餐客戶數為5.11億戶；移動ARPU同比增長0.2%，達到人民幣52.3元。有綫寬帶客戶數為2.56億戶，其中家庭寬帶客戶數為2.30億戶；家庭客户綜合ARPU同比增長4.6%，達到人民幣43.0元。

　　另，集團已於2021年9月13日終止其美國存託股票計劃，料有助吸引投資者改到香港市場操作。

　　集團近日股價向好，股價沿10 SMA爬升，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報51.45元，市盈率7.416倍，周息率7.891%。集團市盈率在行業處中間低位水平，若以8倍市盈率估值，目標價為55.5元。

　　（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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