美国对冲基金公司Crescat Capital在近日发布的报告中指出，市场是周期性的，如今股票的估值处于历史高位，而大宗商品的估值处于历史低位，从它们的相对表现来看，双方命运互换的时刻即将到来，抛售估值过高的美股、买入估值被低估的贵金属，或许将有不错的机会。说到稀缺商品，首选是黄金和白银，它们的供应最有限，同时也正面临新一轮的投资者需求激增。从宏观的角度来看，如果未来几年以上趋势不变，黄金价格很可能会受到过去投资不足的支撑。 　　在供应方面，自2011年贵金属矿业见顶以来，黄金和白银的价格在通缩环境下进入了下跌通道，金银矿企因此被投资者大骂是资本破坏者。结果，在过去10年里，大型贵金属矿业公司在支出方面完全调转了方向，变成了投资不足，造成行业的供应断崖式下跌，同时也大幅提振了该行业的自由现金流。