这一条感谢汤姆：当到达某一时段的枢轴点时（M1,S1,S2,主枢轴点等）只有两个选择，多或空。基本规则是：在S1,S2,M1,M3区的枢轴点下做多（买），在R1,R2,M2,M4区枢轴点上做空（卖）。很明显，多和空的问题不是如此简单，还需要根据其它指标如均线背离，柱图，趋势和形态等。汤姆呀，路很长呢。

前面说过，你应该在枢轴点附近买或卖。但如果价格在枢轴点之间徘徊，并形成双顶，相信价格将会下行。所以有时你会在碰到枢轴点之前就行动。当然等价格到了再做反应也不为过。

这一条感谢哈里：他指出我有时提到“价格投影”，问这是什么意思。简单说它是价格逆转形态，中间柱比两边的柱有更高的高，中间柱就是一个逆转柱，引发转向，价格逆转向下。价格逆转向上的情况同理，中间柱比两边的柱有更低的低，中间柱就是逆转柱。

任何事情成功的关键在于重复，包括外汇交易。交易训练的越多，真钱做的越多，就做的越好。你必须坚持，一遍又一遍，贵在坚持，如果始终做不放弃，任何事情都可以做好。不要被市场吓退，赔钱时只当作经验，接受教训，从错误中学习。坚持写笔记，如果不写，它就不存在。

结合枢轴点与其它信号如背离，多重顶，趋势线突破，三角型等，你会很好地知道价格下步走向。通常你应该只在枢轴点附近进出，但有时枢轴之间距离很大，你应该找其它证据预测未来的方向。 正如我一直所说，交易是灰色的，这里没有黒与白，交易更多的是艺术而非科学。当价格遭遇枢轴点时，你会看到该点对价格有很大影响，所以当价格与下一个枢轴点发生作用时要警觉，它可能对下步有显着影响。

如果你想抓到伦敦时段的主趋势，却担心入点搞不准，那就等下一个枢轴点。下一个入点就在价格穿越的下个枢轴点附近。或者等它回头重试枢轴点时进入，这样就没有了入点过早的危险了。有时价格会欺骗，在一个方向走一会，又逆转方向，最后才选定方向。我喜欢的格言是“拖延者羸”，你失去的是趋势最初大约30点，但更有把握获取余下的46点，因为主趋势要走完它的日均幅度76点。

我想提醒你中央枢轴点以上的枢轴点有卖的偏向，中央枢轴点以下的枢轴点有买的偏向，这些偏向保持有效，直到价格将它的偏向由卖变买，或买变卖，即阻力变支撑或支撑变阻力。 2003年6月6日，你会观察到价格在M3的偏向有效，但中央枢轴点下面的枢轴点却由买或支撑变成了卖或阻力，当然，价格决定一切。 另一个要点是，当主趋势展开后（几乎每天发生，在开始的12小时里）你应该沿着偏向去想。那天早期交易的偏向是做空，意味着你应该忘记如何拼写“做多”。刮头皮的人想双向都获利，但在外汇市场行不通，除非你想被修短发。我这么说因为外汇趋势性好，不要怀疑趋势，除非有确定的逆转信号。换言之，不要卖过早，也不要买过早。

把交易日志继续下去。如果你总是按同样方法交易，你将总是得到同样的结果。

没有什么说你必须经常交易或每天交易。在其它市场，大多专业交易员每周只做三到四次非常好的交易，但汇市上却不然，这里的时间段是每天。不过，如果没看到极好的交易就不要交易，关掉它去打球。 放慢速度，遵守限速，这不是赛车。无论如何，你控制市场而非被市场控制。不要强迫自己做不舒服的事，等那些完美的机会再行动。同样在不顺的日子，什么也别做或去别的。掌控你的交易，而不是被控。

经常有人问我均线的参数，我用的是初始设定，一样好用，无论如何，均线只用它的背离。

我前面说过你应该在枢轴点及附近交易。唯一例外是如果你在柱图上看到趋势线突破，或长上影线，发出明确的逆转信号。如果价格在枢轴之间，而你不知道该怎么做，就什么也不做。汇市或其它市场一样，耐心是最难的。

事实证明欧元汇率上升并未对欧洲股市的强劲反弹构成威胁，高盛等投行也预计将从欧洲股市本轮上涨中获得更多收益。 尽管欧美突破1.20关口——这个过去曾促使欧洲央行进行口头干预的重要价位，但欧洲斯托克50指数正在迅速收窄跌幅，今年以来仅下跌了不到6%。 欧元汇率走强，通常会对在基准汇率中权重过大的出口国造成打击。如今，由于全球经济复苏和不断升温的冒险精神，周期性公司的股价一路飙升。 股市和欧元最近一次长时间同步上涨，是在2012年7月至2014年5月之间。高盛策略师Sharon Bell在上周的一份报告中指出，欧元走强不一定对欧洲股市不利。 “过去两个月，股市和欧元之间存在正相关关系，这表明目前经济增长对企业收益的影响比汇率更大。” 由于经济增长加快，市场对通货再膨胀的押注开始增加，加上疫苗研发取得关键突破的双重推动，欧元有望迎来2017年以来表现最好的一年。 展望后市，多头仓位、技术形态和期权指标均显示，欧元有望在2021年延续涨势。高盛的经济学家预计，随着该地区消费和投资周期的反弹，欧元兑美元将升至1.25。 美国合众银行则分析称，跟随汇率走势的欧洲周期股有可能再度跑赢大盘，而欧元区各国国内企业也有追赶大盘的潜力。

周一，英镑兑美元开盘跳涨130点，报1.3355。昨夜英国和欧盟同意继续就脱欧协议谈判。 　　据英国《卫报》13日报道，英国首相约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩同意继续进行英国脱欧贸易谈判。此前，双方将13日定为谈判截止期限。 　　英国和欧盟官员将留在布鲁塞尔，将尽力在未来几天达成协议。过去一周双方官员一直在这里进行谈判。双方的知情人士均表示，周中达成协议并非不可能。 　　英欧双方发表联合声明称： 　　“我们打了一个有用的电话。我们讨论了尚未解决的主要问题。我们的谈判团队最近几天一直在夜以继日地工作。尽管经过将近一年的谈判，大家精疲力竭，尽管一再错过最后期限，但我们认为，在现阶段，我们有责任加倍努力。因此，我们指示谈判人员继续谈判，看看在这个最后阶段是否能达成协议。” 　　欧盟委员会主席冯德莱恩当天发表视频讲话称，她与约翰逊的通话是具有建设性和有意义的，他们共同讨论了尚未得以解决的几大议题，尽管双方一再错过既定的谈判截止日期，但双方都认为，再给予更多时间进行谈判是负责任的做法。接下来，欧英谈判将继续在布鲁塞尔进行。 　　米歇尔强调，不是说谈判接近尾声就应该丧失冷静，夸大其词，英国同欧盟是朋友、伙伴和盟友，两者之间的相互依存及相互关联是很复杂的。米歇尔认为，与英国保持紧密且友好的关系符合欧盟的利益。 　　米歇尔同时重申，欧盟不想要一份不计任何代价的协议，欧盟眼中的好协议必须尊重公平竞争的原则，欧盟所坚持的开放经济需建立在公正与互惠之上。

尽管英欧双方同意继续谈判，但最后能否达成协议仍存在很大的不确定性，“无协议”脱欧的可能性依然很大，英欧双方也都为此做好了准备。 　　当地时间12月12日，英国政府公布了“无协议脱欧”计划的细节。 　　英国国防部表示，如果英欧双方没有达成贸易协议，四艘配有火炮和机枪的皇家海军舰艇将被派往英吉利海峡和爱尔兰海英属海域巡逻，以打击非法捕捞行为。 　　据《卫报》报道，英国海军相关人士透露，明年1月1日起，英国海军巡逻舰将开始巡航，此外，英国海军还有权停止、检查、甚至扣押在英国经济海域作业的欧盟渔船。 　　此外，据悉英国政府已斥资40亿英镑，以采取措施，控制“无协议脱欧”给各行各业带来的混乱。英国政府还雇佣了900多名边防官员，预计还会设置20多个热线电话，为企业提供咨询服务。据悉，英国内阁大臣们正在起草80亿至100亿英镑的救助计划，以支持受无协议脱欧打击最严重的行业。 　　欧盟方面，欧盟将作为中介，为每一艘想要到英国经济海域开展捕捞作业的渔船向英国提出申请。与之对等，欧盟也将接受来自英国渔船到欧盟经济海域的捕捞申请。不过，上述新规则目前只是暂时性的，欧盟方面称，期待未来达成一项长久的协议。 　　为了避免英国出现货物短缺的情况，欧盟还提出了一个过渡方案，该方案称，未来6个月，英欧双方的载重卡车和货车在进出对方国家时无须提供特殊许可证；英欧间“特定航空服务”也将继续，最长可执行6个月，但前提是英国能够提供对等的政策。

上个月的全球黄金ETF持仓下降了107吨（约合68亿美元，总资产管理规模的2.9%，下同），为过去一年以来的首次下降，这也是历史上第二高的月度净流出。这背后主要原因或在于金价出现了2016年11月以来的最差月度表现——月跌幅达6.3%。 　　尽管如此，2020年前11个月全球黄金ETF净流入达916吨（503亿美元），虽然这略低于前十个月的1,022吨，但仍远高于此前任何一年的年度纪录。目前全球的黄金ETF总持仓为3793吨，约合2150亿美元。 　　全球股市的积极势头，以及投资者风险偏好的提升是令所有地区黄金ETF出现净流出的主要原因。北美和欧洲的黄金ETF资产管理规模均有近3%的下降（北美净流出62吨，约合37亿美元；欧洲净流出43吨，约合29亿美元）。 　　亚洲的基金总持仓小幅下降0.4吨（0.35亿美元，0.5%），其他地区的黄金ETF则出现了2吨的净流出（1.26亿美元，3.3%）。

11月，全球黄金日均交易量回升至今年以来的平均水平上方，达1900亿美元/日。尽管金价下跌，COMEX黄金期货的净多头寸与10月的766吨相比仅有微幅下降，至746吨（约合420亿美元）。虽然净多仓与2020年的平均水平相比仍有差距，但这保持在其长期平均水平的上方。 　　值得注意的是，尽管黄金市场有一定抛售，但黄金期权市场的隐含波动率，即投资者对金价未来波动的预期，并没有显著增加。但看跌/看涨偏度升至一年以来的高位，与此同时，看涨偏度降至过去一年以来的最低。这或许说明虽然投资者不认为未来的金价会有大幅的波动，但他们更倾向于增加金价下方空间的风险暴露，而非其上涨的潜力。 随着美国大选相对平稳和平衡的结果公布以及关于新冠疫苗积极进展消息的传播，前期市场关注的两大风险：美国大选和新冠疫情似乎暂告一段落。全球主要风险资产应声上涨，投资者的避险需求有所下降：黄金ETF出现净流出，国债利率上升，股市看跌看涨比率处于极度牛市区间等。 　　在危机时期提供风险分散作用是驱动全球黄金需求的重要因素之一，但在目前的环境中，其他驱动有望继续支撑需求并对金价表现产生影响。尽管世界黄金协会的2020年第三季度黄金需求趋势报告中重点突出了今年的一个重要主题：疲弱的全球经济对金饰和科技用金需求造成了显著的负面影响，但最近的数据表明，持续改善的中国经济以及印度的节日季已对黄金的消费需求产生了一定提振。 　　在第三季度转变为小幅净卖出状态（十年来首次）之后，全球央行的购金需求在10月份转正。利于降低持有黄金机会成本的全球低利率环境有望持续，尤其是在目前多数国家正准备向其经济注入更多的流动性和刺激政策的情况下。

随着全球对清洁能源的推动以及对黄金需求的下降，这将有望提振对铂金的需求。铂金正在重新吸引投资者兴趣。  尽管上周五铂金价格小幅下跌0.5%至每金衡盎司964.80美元，但本月迄今为止，铂金价格仍上涨了14%。  CRU集团贵金属分析师kirill kirilenko表示，当选总统拜登承诺在绿色能源上投入2万亿美元，这一举动推动了铂金价格近几周上涨。他说，这种金属既有工业用途，也有投资者的需求，长期来看，将从全球推动可再生能源发展中受益。  与此同时，由于新冠肺炎疫苗试验的良好结果提振了全球经济前景，削弱了对避险资产的需求，本月金价出现波动。贵金属的价格在夏季创下历史新高，上周下跌4.8%，至1781.90美元，创下7月1日以来的最低结算价。  这种抛售促使投资者将目光投向铂金等其他贵金属，押注它们仍有上升的空间。  阿伯丁标准投资公司（Aberdeen Standard Investments）交易所交易基金主管StevenDunn表示，“这是一个关于铂金长期增长的故事，我们正处于其早期的阶段。对于黄金，人们的感觉是，我们正处于黄金运行的后期。” 不到10年之前，铂金是主要贵金属中最贵的。它被用于汽车催化剂，过滤汽车尾气中的有害排放物，其高昂的价格使许多汽车制造商寻找更便宜的替代品，如钯金。这两种金属都用于催化转换器。  近年来，汽车制造商的需求下降导致铂金过剩。自2015年以来，铂金价格基本持平。  但冠状病毒的流行已经动摇了这种金属的供需动态，预计今年铂金的短缺将达到创纪录的水平。  虽然来自首饰商和汽车制造商的需求受到冲击，但疫情已将资金转向包括贵金属在内的避险资产。美国商品期货交易委员会的数据显示，上周，投资者的铂金期货头寸出现近一年来最大涨幅。 主要来自南非矿商的铂金供应也因今年疫情的严格封锁而受到严重影响。  世界铂金投资协会上周预测，今年铂金需求将超过供应量120万盎司，创历史新高。每年使用的铂金量在700万到800万盎司之间。

周四欧盘时段，英镑兑美元持续下挫，日内跌幅扩大至1%。 　　隔夜，英国首相约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩进行了一次面对面的谈话。近日这两位高层已经多次进行交流。两位领导人7日曾进行了长达一个多小时的电话交谈，这是两人在不到两天的时间内第二次长时间通话，但结果仍是不欢而散。 　　市场对这次会谈抱有较高期望。英国《卫报》9日形容，英国把与欧洲的未来关系全寄托在当晚约翰逊与冯德莱恩的晚宴上。 　　此前也不断传来乐观预期的表态。欧盟外交官称，关于这场晚宴，预计结果是同意有必要进行更多会谈，这表明协议仍有可能达成。 　　然而，结果却是市场又一次的失望。 　　由于核心分歧存在，双方未能达成重大共识，据欧盟官员透露，约翰逊和冯德莱恩都认为脱欧谈判还有很长的路要走。 英欧将最后截至日定在本周日。约翰逊与冯德莱恩都同意在周日前就谈判的未来做出一个坚定的决定。欧盟外交官表示，如果英国在周末前达成新协议，欧盟仍可继续加快批准进程。 受脱欧消息影响，英镑近期波动剧烈。周三，英镑隔夜隐含波动率飙升至近25%，为3月底以来新高。 　　外媒报道指出，自英国脱欧公投以来，期权交易员们从未对英镑如此悲观过。去年12月底英镑兑欧元对冲损失的相对成本接近2016年6月以来的最高水平。未来一周，这一溢价是主要货币中最高的，几乎是与之最接近的货币挪威克朗的四倍。 　　德商银行外汇策略师Thu Lan Nguyen表示，是否会达成协议仍存在很大的不确定性，市场不太可能完全消化这两种结果，可能需要一些时间来评估结果到底是好是坏，市场可能会出现更温和的波动，或者对大幅波动进行快速修正。

周四美盘期间，美、布两油持续上涨，日内涨幅扩大至3%，布油上破50美元关口。因新冠疫苗的乐观前景提振了市场对来年需求复苏的预期。 　　布伦特原油期货价格已从10月底的不到38美元/桶上涨至今日的50美元/桶上方，这在很大程度上要归功于新冠疫苗研发的一系列积极结果，这为结束这一严重破坏需求的大流行带来了希望。上周欧佩克+就其2021年产出政策达成妥协，提振了油价本月的上涨势头。 　　不过，供应方面的压力依然存在，利比亚的产量复苏超出了所有预期。新冠疫苗能否成为解决需求方面弱点的灵丹妙药，目前尚不确定，要到明年下半年才能感受到效果。 　　Axi首席市场策略师Stephen Innes在一份报告中表示，对新冠疫苗的乐观情绪占据了主导地位，提振了油价。机构分析，布伦特3月以来首次升破50美元/桶，因新冠疫苗的乐观前景提振了市场对来年的预期。在此之前，新冠疫苗竞赛的利好突破推动了市场的急剧上涨。最近几周，随着2021年前景的稳固，欧佩克+就明年逐步收缩减产达成了妥协。 　　期货曲线也突然反转，以一种逆价差的结构进行交易，使从一个月到下个月的合约滚动交易有利可图。这也吸引了新的资金涌入市场。

北京时间周四（12月10日）20:45，欧洲央行公布利率决议，三大关键利率以及资产购买计划（APP）维持不变，并表示随时根据需要调整工具 。 此次会议，欧洲央行表示，利率将维持在当前或更低水平，直至接近通胀目标。 针对购债计划，欧洲央行表示，针对疫情的购买计划将持续到危机阶段结束。其指出，紧急抗疫购债计划（PEPP）规模将增加5000亿欧元，期限将至少持续至2022年3月底（此前为持续至2021年6月底）。并将依据资产购买计划每月购债200亿欧元。 欧洲央行还决定，调整第三轮定向长期再融资操作（TLTRO）优惠利率，具体条件包括三点： √将优惠条款的适用期限延长12个月，至2022年6月； √在2021年6月至12月期间，还将额外进行三项操作； √交易对手方在TLTRO III操作中有权借入的资金总额从其合格贷款存量的50%提高至55%； 欧洲央行还将提供额外的4项非定向大流行长期再融资操作（PELTRO），并为各国央行提供的欧洲系统回购安排（EUREP）以及与非欧元区央行的所有临时互换和回购额度将延长至2022年3月。 对于此次采取的货币政策措施，欧洲央行认为： “这将有助于在大流行期间保持有利的融资条件，从而支持向所有经济部门的信贷流动，为经济活动提供支撑，并维护中期通胀稳定。” 市场分析认为，欧洲央行此次行动并不让人感到意外，因为欧洲央行数周来已明确表示，更多宽松政策即将出台，购买债券和为银行提供流动性安排将构成任何政策回应的支柱。 对于汇率政策，欧洲央行表示，将继续监控汇率走势，这似乎表明其没有打算出手按压近期飙升的欧元汇率的打算。